78
Tabel 4.22. Cost of Equity BYAN
BYAN
Cost of Equity
2010
2009
Ket
N
244
242
apendix a
CoVariance
0,000025248
0,000017626
apendix a
Variance
0,000160359
0,000227926
apendix a
Return IHSG
43,80%
76,32%
a
ß
0,157447001
0,077331059
b
SBI
6,64%
7,77%
c
Cost of Equity
12,49%
13,07%
c
+
(b x (a-c))
Sumber: SBI dan IHSG 2010 dan hitungan penulis
3. Mencari WACC
Tabel 4.23. WACC BYAN
BYAN
Weighted Cost of Capital
2010
2009
Keterangan
Cost of debt
2,70%
2,91%
a
Cost of Equity
12,49%
13,07%
b
Percent of debt
17,79%
18,22%
a
/
(a+b) x 100%
c
Percent of equity
82,21%
81,78%
b
/
(a+b) x 100%
d
WACC
10,75%
11,22%
(a x c) + (b x d)
Sumber: hitungan penulis
4.
Mencari discounted cash flow.
Dasar asumsi
pertumbuhan
BYAN
dengan
menggunakan
rata-rata
pertumbuhan
BYAN
selama 4
tahun
terakhir (2007
-
2010)
untuk
asumsi tahun
2011.
Rincian
mencari nilai asumsi. dilampirkan
di appendix
b.
Tabel 4.25. Pertumbuhan
BYAN
2007 - 2010
Sales
37,86%
Operating income
96,25%
Capital Expenditure
24,94%
depreciation
22,88%
Working Capital
7,46%
Sumber: hitungan penulis
 |