91
Tabel 4.44. Cost of Equity HRUM
HRUM
Cost of Equity
2010
Ket
N
187
apendix a
CoVariance
0,0000006051
apendix a
Variance
0,0000005703
apendix a
Return IHSG
11,11%
a
ß
1,061107283
b
SBI
6,64%
c
Cost of Equity
11,38%
c
+
(b x (a-c))
Sumber: SBI. IHSG. dan hitungan penulis
3. Mencari WACC
Tabel 4.45. WACC HRUM
HRUM
Weighted Cost of Capital
2010
Keterangan
Cost of debt
7,10%
a
Cost of Equity
11,38%
b
Percent of debt
38,42%
a
/
(a+b) x 100%
c
Percent of equity
61,58%
b
/
(a+b) x 100%
d
WACC
9,74%
(a x c) + (b x d)
Sumber: hitungan penulis
4. Mencari discounted cash flow.
Dasar asumsi pertumbuhan
HRUM dengan menggunakan
pertumbuhan
perusahaan
selama 4 tahun terakhir. Detail mencari nilai asumsi. dilampirkan
di appendix
b.
Pertumbuhan
HRUM selama 4 tahun terakhir dijabarkan sebagai berikut:
Tabel 4.46. Pertumbuhan
HRUM
2007 - 2010
Sales
60,62%
Operating income
155,62%
Capital Expenditure
14,03%
depreciation
40,89%
Working Capital
5,17%
Sumber: hitungan penulis
 |