93
equity value
29.591.639.179.258
Share value
=
number of shares
=
2.700.000.000
= 10.959
Nilai
interinsik HRUM untuk tahun 2011 adalah Rp10.959.
4.1.8. Indika Energy (INDY)
Proses hitung nilai interinsik INDY adalah sebagai berikut:
1. Menghitung
Cost of debt
Tabel 4.48. Cost of debt INDY
INDY
Laporan keuangan 2009 - 2010 (dalam ribu rupiah)
Hutang bank
2010
2009
Pinjaman jangka pendek
Pinjaman jangka panjang
216.212.100
13.525.282
51.700.000
4.547.192
Total hutang bank =
229.737.382
56.247.192
Pihak ketiga
160.570.180
429.362.461
20.652.068
299.211.127
383.434.487
20.605.428
Hubungan istimewa
Pihak ketiga
Hubungan istimewa jangka
panjang
Total hutang dengan pihak ketiga =
610.584.709
703.251.042
Obligasi
4.173.919.091
4.335.116.754
Obligasi
Total obligasi =
4.173.919.091
4.335.116.754
Total (a) =
5.014.241.182
5.094.614.988
Interest
488.158.076
223.459.920
Biaya bunga
Total Interest expense (b) =
488.158.076
223.459.920
Interest Rate kb (b/a)
=
9,74%
4,39%
Cost of debt Kd = (Kb(1-tax rate))
7,30%
3,29%
Sumber: Pusar Refrensi Pasar Modal (BEJ) dan hitungan penulis
2. Mencari Cost of Equity
Untuk
menghitung
Cost of
equity.
penulis
menggunakan
CAPM.
Rincian
perhitungan
dilampirkan
di appendix
a. Hasil
dari
hitungan
CAPM
adalah
sebagai
berikut:
 |