94
Tabel 4.49. Cost of Equity INDY
INDY
Cost of Equity
2010
2009
Ket
N
244
242
apendix a
CoVariance
0,000192674
0,000035698
apendix a
Variance
0,000160359
0,000227926
apendix a
Return IHSG
43,80%
76,32%
a
ß
1,201516022
0,156619333
b
SBI
6,64%
7,77%
c
Cost of Equity
51,29%
18,51%
c
+
(b x (a-c))
Sumber: SBI dan IHSG 2010 dan hitungan penulis
3. Mencari WACC
Tabel 4.50. WACC INDY
INDY
Weighted Cost of Capital
2010
2009
Keterangan
Cost of debt
7,30%
3,29%
a
Cost of Equity
51,29%
18,51%
b
Percent of debt
12,46%
15,09%
a
/
(a+b) x 100%
c
Percent of equity
87,54%
84,91%
b
/
(a+b) x 100%
d
WACC
45,81%
16,21%
(a x c) + (b x d)
Sumber: hitungan penulis
4. Mencari discounted cash flow.
Dasar asumsi
pertumbuhan
INDY dengan
menggunakan
rata-rata
pertumbuhan
perusahaan batu
bara
secara
keseluruhan untuk
asumsi
tahun
2009
dan
2010.
dan
asumsi
rata-rata
pertumbuhan
INDY
selama
4
tahun
terakhir
(2007
-
2010)
untuk
asumsi
tahun
2011.
Rincian
mencari
nilai
asumsi.
dilampirkan
di
appendix
b.
Angka
pertumbuhan
untuk asumsi 2009. 2010. dan 2011 dijabarkan sebagai berikut:
 |