98
number of shares
=
5.207.142.000
firm value =
debt value
+
equity value
7.397.393.086.335 = 5.014.241.182.000
+
equity value
equity value = 2.383.151.904.335
equity value
2.383.151.904.335
Share value
=
number of shares
=
5.207.142.000
= 458
Nilai
interinsik INDY untuk tahun 2011 adalah Rp458.
4.1.9. PT Indotambang
Raya Megah Tbk. (ITMG)
Proses hitung nilai interinsik ITMG adalah sebagai berikut:
1. Menghitung
Cost of debt
Tabel 4.56. Cost of debt ITMG
ITMG
Laporan keuangan 2009 - 2010 (dalam ribuan dollar)
Hutang bank
2010
2009
Pinjaman jangka panjang jatuh
tempo
Pinjaman jangka panjang
-
-
15.050
40.000
Total hutang bank =
-
55.050
Pihak ketiga
94.783
9.291
89.255
1.381
Pihak ketiga
Kewajiban lancar lain-lain pihak
ketiga
Total hutang dengan pihak ketiga =
104.074
90.636
Total (a)
=
104.074
145.686
Beban bunga
Beban bunga
6.751
8.543
Total Interest expense (b) =
6.751
8.543
Interest Rate kb (b/a)
=
6,49%
5,86%
Cost of debt Kd = (Kb(1-tax rate))
4,87%
4,40%
Sumber: Pusat Refrensi Pasar Modal (BEJ) dan hitungan penulis
2. Mencari Cost of Equity
Untuk menghitung
Cost
of
Equity.
penulis
menggunakan
CAPM.
Rincian
perhitungan
dilampirkan
di appendix
a. Hasil
dari
hitungan
CAPM
adalah
sebagai
berikut:
 |