21
relevan,
maka
investasi
dinyatakan
menguntungkan,
jika
jumlahnya
lebih
kecil
akan dinyatakan merugikan.
Io = cost of capital
CFt = arus kas tahunan bersih setelah pajak dalam priode t
K = discount rate yang sesuai
Io = pengeluaran uang tunai awal
N = perkiraan umur bisnis
Kriteria Keputusan :
•
Bila
IRR
lebih
besar
dari
Cost
of
capital,
usulan
proyek
diterima
karena
perusahaan mendapatkan tingkat
pengembalian seperti
yang
disyaratkan
pemegang saham.
•
Bila
IRR lebih kecil dari Cost of capital, usulan
proyek
ditolak
karena hal ini
akan menurunkan harga saham perusahaan.
Keuntungannya :
•
Mengunakan Arus kas.
•
Menghitung nilai waktu uang.
•
Konsisten
dengan
tujuan
perusahaan
untuk
memaksimalkan
kekayaan
pemegang saham.
Kerugiannya :
•
Membutuhkan Prediksi
Jangka
panjang yang
komplit mengenai
pertambahan
keuntungan dan biaya.
•
Kemungkinan IRR berganda.
•
Mengasumsikan bahwa arus
kas sepanjang umur proyek akan
diinvestasikan
kembali pada IRR.
 |