perusahaan yang beroperasi dengan efisiensi rendah. Sebaliknya, Gupta dan Newberry
(1997) menemukan bahwa kenaikan pada ROA akan mengakibatkan kenaikan pada tarif
pajak efektif.
Jensen (1986) menunjukkan bahwa tingkat hutang yang tinggi dapat
memberantas masalah keagenan. DeAngelo dan Masulis (1980) menyatakan bahwa
perusahaan dapat berpindah diantara debt dan non-debt tax shields. Dalam penelitian ini
leverage didefinisikan sebagai rasio total hutang terhadap book value of equity. Derashid
dan Zhang (2003) serta Richardson dan Lanis (2007) yang membuktikan bahwa tarif
pajak efektif dan leverage berkorelasi negatif. Richardson dan Lanis (2007) seperti yang
dikutip oleh Sari dan Martani (2010) menyatakan bahwa beban bunga akan mengurangi
baban pajak, sehingga semakin tinggi hutang perusahaan akan membuat tarif pajak
efektif semakin
rendah. Sebaliknya, Gupta dan Newberry (1997) menemukan adanya
korelasi positif dengan tarif pajak efektif yang tinggi akan lebih menyukai pengguna
pembiayaan lewat penerbitan hutang (Gupta dan Newberry, 1997).
 |