28
2.13 Free Cash Flow to Equity ( FCFE )
Ada berbagai pendekatan valuasi saham untuk menilai fundamental suatu
perusahaan. Setiap model menggunakan asumsi yang berbeda-beda sehingga harus
disesuaikan dengan karakter emiten yang dianalisis. Salah Satunya kita kenal Free
Cash Flow to Equity.
FCFE Merupakan sisa dari arus kas yang tertinggal bagi pemegang saham
setelah memenuhi seluruh kewajiban keuangan yang meliputi pembayaran utang, dan
setelah dikurangi dana yagn disisihkan untuk memenuhi belanja modal dan modal
kerja.
FCFE = Net Income – ( Capital Expenditure – Depresiasi )
– (Perubahan Non-Cash Working Capital )
+ (Penerbitan Utang baru – Pembayaran Utang lama )
Ada dua asumsi didalam penerapan model FCFE, yakni :
1.
Dimasa yang akan datang tidak ada cash yang tersisa diperusahaan, karena
kas tersebut setelah pembayaran utang dan kebutuhan investasi semuanya
dibayarkan kepada pemegang saham
2.
Ekspektasi pertumbuhan FCFE meliputi pertumbuhan dalam Income
dari
asset operasi dan bukan pertumbuhan Income
yang bersumber dari surat
berharga (Marketable Securities ).
 |