25
Keterangan:
E(R
i
) = pengembalian yang diharapkan dari aset i
P
i
= probablilitas aset i
R
i
= pengembalian yang memungkinkan dari aset i
Brown dan Reily (2009: 183-184) menuliskan bahwa tingkat pengembalian yang
diharapkan dari suatu portofolio adalah rata-rata tertimbang dari tingkat pengembalian yang
diharapkan milik aset individu dalam portofolio.
Di mana:
Wi = bobot aset dalam portofolio atau persentase portofolio dalam aset i
Ri = tingkat pengembalian yang diharapkan dari aset i
2.6.7.
Mengukur Risiko Portofolio
Seperti tertulis dalam oleh Brown dan Reily (2009: 184), pengukuran risiko dalam
investasi biasanya menggunakan varians dan standar deviasi. Untuk menghitung varians dan
standar deviasi portofolio, diperlukan perhitungan varians aset individu dan kovarians antara
dua aset terlebih dahulu.
Cara menghitung varians dari aset individu adalah:
Di mana:
R
i
= tingkat pengembalian yang memungkinkan dari aset
i
R(R
i
) = tingkat pengembalian yang diharapkan dari aset i
P
i
= probabilitas dari tingkat pengembalian yang memungkinkan dari R
i
Standar deviasi merupakan akar dari varians, sehingga bila diterjemahkan menjadi
rumus menjadi:
 |