20
Dari ketiga kasus di atas, dapat disimpulkan bahwa nilai dari Opsi Eropa
pada saat expiry date T adalah
dengan d=
.
(Pradhitya, 2012:2)
2.11
Model Black-Scholes
Model Black Sholes adalah model perhitungan harga opsi yang paling
pertama muncul yaitu pada tahun 1973. Model Black Scholes ini memiliki
asumsi dimana aset dasar saham tanpa deviden dengan mengabaikan
resiko-resiko yang ada. Model ini menghasilkan formulasi perhitungan
harga opsi dengan tipe Eropa, dimana formula untuk harga opsi call
adalah:
Keterangan :
C(S,t)
= fungsi call yang bergantung pada S(harga aset awal) dan t
(waktu/periode)
S
= Harga aset awal (underlying asset)
N(d1)
= Nilai Kumulatif hingga d1 pada sebaran normal
K
= Harga pada saat dieksekusi (exercise price)
= Waktu/periode hingga jatuh tempo (T-t)
T
= Waktu jatuh tempo
 |