21
N(d2)
= Nilai Kumulatif hingga d2 pada sebaran normal
=
Bunga kontinu
r
= Suku bunga domestik
= Volatilitas (deviasi standar) harga aset dasar.
(Hull, 2011:313)
2.12
Metode Esscher Transform
Metode Esscher Transform adalah suatu model perhitungan harga
opsi yang berorientasi waktu pada ilmu aktuaria dengan memindahkan
bobot kerugiannya dengan mentransformasi fungsi kepekatan peluangnya.
Misalkan
adalah suatu bilangan real dan
adalah fungsi kepekatan
peluang, maka nilai fungsi pembangkit momennya ada dengan formula
sebagai berikut
Sebagai fungsi dalam x,
disebut sebagai peluang kepekatan dan juga disebut sebagai Esscher
Transform dari x dengan parameter h.
Pada model Risk-Neutral Esscher Transform
parameter h yang
digunakan adalah unik, dinyatakan dengan
. Pada model ini harga opsi
call Eropa dengan exercise price
dan exercise date
adalah,
 |