24
2.5 Model Perhitungan
Definisi 19 (Model pertumbuhan Nol / Zero Growth Model)
Model ini berasumsi bahwa dividen yang dibayarkan perusahaan tidak akan
mengalami pertumbuhan. Dengan kata lain, jumlah dividen yang dibayarkan akan
selalu sama dari waktu ke waktu. Model pertumbuhan ini sama dengan prinsip
perhitungan saham preferen karena dividen yang dibayarkan diasumsikan selalu
sama dan tidak akan mengalami perubahan pertumbuhan sepanjang waktu. Formula
yang digun akan ad alah:
Dimana :
= nilai dari saham
= dividen konstan yang akan dibagikan perusahaan
= tingkat return yang diinginkan investor
( Indarto, 2011)
Definisi 20 (Model Pertumbuhan Konstan / Constant Growth Model)
Model pertumbuhan konstan disebut juga sebgai model Gordon (Gordon Growth
Model), setelah Myron J. Gordon mengembangkan dan mempopulerkan model ini.
Model ini dipakai untuk menentukan nilai saham, jika dividen yang akan dibayarkan
mengalami pertumbuhan secara konstan selama waktu tak terbatas. Formula yang
digunak an adalah:
Dimana :
= nilai dari saham
= dividen konstan yang akan dibagikan perusahaan
= tingkat return yang diinginkan investor
= tingkat pertumbuhan dividen
( Indarto, 2011)
Definisi 21 (Model Pertumbuhan Tidak Konstan / Non Constant Growth Model)
Asumsi perusahaan akan membayarkan dividen seacara konstan dalam
kenyataann ya kadang kala kuran g tepat. Terkadang, perusahaan mengalami
pertumbuhan yang sangat baik, jauh di atas pertumbuhan normal dan sangat
 |