12
penilaian harga efek sebenarnya yang diperdagangkan (Fabozzi dan Modigliani
1992).
Secara
umum,
pasar
yang
sempurna
(perfect
market)
akan
terjadi
bila
pelaku-
pelaku pasar
terdiri dari
jumlah pembeli dan penjual yang cukup banyak, dan seluruh
pelaku pasar
tidak dapat
mempengaruhi
harga komoditi
yang diperdagangkan. Harga
dari
komoditi
ditentukan oleh
banyak
penjual
dan
pembeli
yang
menentukan
penawaran
dan
permintaan.
Konsekuensinya, seluruh
penjual
dan
pembeli
adalah
penerima
harga
(price
takers),
dan
harga
pasar
ditentukan bila
tercapai
jumlah
penawaran dan permintaan yang sama. Kondisi
ini hanya dapat tercapai jika komoditi
yang
diperdagangkan adalah
homogen
(misalnya:
jagung
dan
gandum).
Selain
itu
dalam
suatu
pasar
yang
sempurna tidak
ada
biaya
transaksi
atau
rintangan yang
ditimbulkan oleh penawaran dan permintaan komoditas
yang diperdagangkan.
Tetapi
dalam
realitanya
pasar
yang
sempurna
sulit
untuk
di
realisasikan (Fabozzi
dan
Modigliani
1992).
Dalam kenyataannya dalam
pasar
terdapat berbagai
macam
biaya
sehubungan
dengan
transaksi
yang
terjadi.
Biaya-biaya
yang
terjadi
di
pasar
keuangan antara lain adalah:
1. Komisi yang dibayar kepada broker.
2. Bid-ask spread
(selisih antara
harga jual dan harga beli yang ditawarkan oleh
market
marker
untuk
menjual
atau
membeli
sebuah
aset
keuangan) yang
ditarik oleh dealers
sebagai market marker.
3. Biaya pemesanan dan kliring.
4. Pajak dan biaya transfer yang ditarik oleh pemerintah.
5. Biaya untuk mendapatkan informasi mengenai aset keuangan.
 |