Perhitungan EVA pertama kali diperkenalkan oleh Stern Stewart, sekitar akhir
tahun 1980-an, dengan formula sebagai berikut (Biddle, Bowen and Wallace, 1997) :
EVA = (Return on Capital – Cost of Capital)(Capital Invested in Project)
= NOPAT – (WACC)(Capital)
Di mana :
EVA
= Economic Value Added
NOPAT = Net Operating Profit After Tax
WACC = Weighted Average Cost of Capital (Biaya modal rata-rata
tertimbang)
Dalam
membuat perhitungan
EVA, Stern Stewart banyak
melakukan penyesuaian
untuk
menghilangkan
distorsi
yang
disebabkan oleh GAAP (Prinsip Akuntansi yang
Diterima)
Untuk lebih jelasnya, langkah-langkah untuk menghitung EVA adalah sebagai
berikut :
Menghitung NOPAT.
Menghitung biaya modal komponen hutang.
Menghitung biaya modal komponen saham preferen.
Menghitung biaya modal komponen saham biasa.
Menghitung biaya modal komponen laba ditahan.
Menghitung biaya modal rata-rata tertimbang.
Menghitung EVA.
Keuntungan menggunakan EVA menurut Biddle, Bowen and Wallace, dalam
jurnalnya yang berjudul Evidence of EVA, 1997, adalah :
 |