18
dalam
istilah
matriks
yang
umum
(misalnya,
kerugian
terkait
dengan
suatu
satuan
standar).
Karena
alasan
ini,
VAR
dapat
digunakan
untuk
membandingkan dan
menggabungkan
risiko
untuk
tipe-tipe
instrumen,
satuan
perdagangan,
dan
pasar.
Oleh
karena
itu,
VAR
dengan
sendirinya dapat
digunakan
sebagai
suatu
alat
perbandingan antara hasil perdagangan dan risiko yang diambil dalam
mencapai
hasil
tersebut.
Hal
ini
dikarenakan VAR
terartikulasi dalam
istilah
ukuran
dari
potensi
kerugian.
Dari
sini,
VAR
juga
harus
dilengkapi
oleh
bentuk
lain
dari
pengukuran,
termasuk
analisis
sensitivitas
dan
analisis
skenario
supaya
dapat
menangkap
peristiwa yang berada diluar parameter dari model VAR.
2.6 Komponen Utama VAR
Dari
definisi
VAR
yang
diuraikan
pada
Bab
2.5
maka
secara
umum
dapat
disimpulkan ada 3 variabel yang mempengaruhi VAR yaitu:
1. Volatilitas
Volatilitas dari suatu posisi saham individual
Volatilitas dari seluruh portofolio saham
Korelasi antara posisi saham individual
2. Tingkat kepercayaan atau interval
3. Periode holding
Dengan
demikian,
interpretasi dari
gambaran
VAR
membutuhkan
pengetahuan
dari
interval
kepercayaan
dan
periode
holding
yang
digunakan
dalam
estimasinya. Dalam hal volatilitas, ada beberapa jalan dalam menginterpretasikan dan
 |