22
menurut
FCFE
indikator
yang
lebih
akurat
untuk
menghitung
cash
flow
yang
diterima oleh shareholders adalah berupa free cash flow to equity.
Free cash
flow
to
equity
adalah cash
flow
atau
arus kas yang
tersedia
bagi
pemegang saham
setelah
perusahaan
memperhitungkan
capital
expenditure, working capital dan kewajiban hutang perusahaan (Damodaran,
2002).
Free Cash Flow to Equity =
Net
Income-(capital
expenditure
-
depreciation)-(change in
noncash
working
capital)+(new debt issued-debt repayment)
FCFE
menghitung
intrinsik value sebuah perusahaan dengan cara
discounting
free
cash
flow
to
equity
dengan
cost
of
equity
(ke)
(Damodaran,
2002).
Keterangan :
n
CF to equity
=
=
Umur Aset
Expected cash flow to equity pada periode t
ke
=
Cost of Equity
 |