25
2.5.1.3.
FREE CASH FLOW TO FIRM (FCFF)
Free
cash
flow
to
firm
(FCFF)
merupakan
cash
flow
atau
arus
kas
yang tersedia
bagi
seluruh
claimholders,
baik
untuk
kreditur
(bondholders)
maupun
pemegang saham
baik
untuk
common
stockholders
ataupun
preferred
stockholders
(Damodaran,
2002).
Sedangkan
menurut
Pinto, J.
E.,
Henry,
E.,
&
Robinson, T. R (2010) FCFF adalah arus kas
yang tersedia bagi semua penyedia
modal
setelah
perusahaan
memperhitungkan
kebutuhan
investasinya
dan
setelah
membayar operating expenses (termasuk pajak).
FCFF menghitung intrinsic value sebuah perusahaan dengan cara
men-discounting
free
cash
flow
to
firm
dengan
weighted
average cost
of
capital
(WACC). Menurut Damodaran (2002), untuk menghitung
FCFF
dapat
menggunakan rumus sebagai berikut :
Free Cash Flow to Firm = Free
cash flow to
equity
+
Interest
expense (1-
Tax rate)
+
Principal
repayments
–
New
debt
issues + Preferred dividends.
Atau
perhitungan
FCFF
dapat
dihitung dari
earning
before
interest
and taxes (EBIT) dengan menggunakan rumus sebagai berikut :
 |