43
Jika payback period > umur ekonomis, investasi ditolak sedangkan
jika payback period < umur ekonomis, investasi diterima.
2. Net Present Value
Mengacu kepada pendapat Umar, H. (2007), Net Present Value yaitu
selisih antara Present Value dari investasi dengan nilai sekarang dari
penerimaan – penerimaan kas bersih ( aliran kas operasional maupun
aliran kas terminal ) di masa yang akan datang.
Warren, C.S., Reeve, J.M., Fess, P.E. (2002), berpendapat bahwa “Net
Present Value method analyzes capital investments proposals by
comparing the initial cash with the present value of the net cash flows.
It is sometimes called the discounted cash flow method”
Menurut Kasmir dan Jakfar (2003), Net Present Value (NPV) atau
nilai bersih sekarang merupakan perbandingan antara PV kas bersih
(PV of Proceed) dengan PV investasi (Capital Outlays) selama umur
investasi.Selisih antara niai kedua PV itulah yang dikenal dengan Net
Present Value (NPV). Menurut Arthur J Keown (2005) Net Present
Value dari proposal investasi yang sebanding dengan present value
dari free cash flow dikurangi initial outlay investasi.
 |