38
A. Tingkat Bunga Bebas Resiko
Semakin tinggi tingkat suku bunga bebas resiko maka biaya yang dikeluarkan
oleh perusahaan untuk mendapatkan pinjaman akan semakin tinggi.
B.
Tingkat Resiko Gagal Bayar Perusahaan
Semakin tinggi tingkat gagal bayar perusahaan maka akan semakin tinggi
untuk memperoleh pajak.
C. Keuntungan Pajak Dari Penggunaan Hutang
Biaya bunga yang dikeluarkan oleh perusahaan
merupakan
unsur
pengurang
pajak
atau
merupakan
keuntungan
pajak.
Hal
ini
akan
mengakibatkan
turunnya Cost of Debt.
2.6.3 Growth
Tingkat pertumbuhan adalah
unsur
utama dalam setiap
valuasi. Ada tiga
unsur
untuk
menentukan
pertumbuhan.
Pertama
adalah estimasi
dari
Analis,
kedua
adalah
pertumbuhan
masa
lalu dan ketiga adalah berdasarkan fundamental perusahaan. Salah
satu
sumber
yang
dipakai
adalah
riset
yang
dilakukan
oleh Equity
Research
Analyst
memberikan
tidak
hanya
rekomendasi
kepada perusahaan yang mereka amati tetapi
juga
estimasi
dari
earning
dan
earning
growth
.
Ada
beberapa
alasan
kenapa
hasil
riset analis dapat dipergunakan:
A. Analis mengunakan informasi dengan menggunakan data laba perusahaan
yang terakhir untuk membuat prediksi mengenai pertumbuhan masa depan.
 |