22
berhubungan dengan pasar.
Risiko
yang
tergantung
dari
jenis
dan
spesifikasi
perusahaan
disebut
sebagai
risiko
yang
bisa
didiversifikasi.
Sedangkan
risiko
pasar
adalah risiko yang tidak dapat didiversifikasi; risiko pasar tidak dapat dihilangkan.
Bodie,
Kane,
Marcus
(2005,
p224), “The
risk
that
remains
even after
extensive diversification is called market risk, risk that is attributable to marketwide
risk
sources.
Such
risk
is
also
called
systematic
risk, or nondiversifiable risk. In
contrast, the risk that can be eliminated by diversification is called unique risk, from
specific
risk,
nonsystematic
risk,
or
diversifiable
risk.” Risiko
yang
akan
selalu
ada
walaupun
dengan
adanya
diversifikasi
disebut
sebagai
risiko pasar
yaitu risiko
yang
diakibatkan
oleh
risiko
dari
pasar.
Dengan
demikian
risiko
pasar
disebut
sebagai
risiko sistematis atau risiko yang tidak dapat didiversifikasi. Sedangkan risiko yang
dapat
dihilangkan
dengan
diversifikasi
disebut
unique
risk,
disebut
juga
sebagai
risiko spesifik, risiko tidak sistematis, atau risiko yang bisa didiversifikasi.
2.4.4 Beta Coefficient
Beta
menurut
Houston and Brigham (2004, p189) “ Beta coefficient, a
measure
of
market
risk,
which
is
the
extend
to
which
the
ret urns
on
a
given
stock
move with the stock market”
jadi
beta
sebagai
alat
ukur
risiko
pasar,
dimana
tingkat
pengembaliannya berubah bersama dengan perubahan pasar.
Atau dalam Scott,
Martin, Petty, and Keown (2005, p199) “Beta, a measure of the relationship between
an investment’s return and the market’s returns. This is a measure of the investment’s
nondiversifiable
risk.” Beta,
sebagai
alat
untuk
mengukur
hubungan
antara
tingkat
pengembalian
investasi
dengan
tingkat
pengembalian
pasar,
sebagai
ukuran
risiko
 |