65
Tabel 4.3. WACC ADRO
ADRO
Weighted Cost of Capital
2010
2009
Keterangan
Cost of debt
10,28%
5,62%
a
Cost of Equity
48,43%
19,39%
b
Percent of debt
17,50%
22,48%
a
/
(a+b) x 100%
c
Percent of debt
82,50%
77,52%
b
/
(a+b) x 100%
d
WACC
41,75%
16,30%
(a x c) + (b x d)
Sumber: hitungan penulis
4. Mencari discounted cash flow.
Dasar asumsi
pertumbuhan
ADRO
dengan
menggunakan
rata-rata
pertumbuhan
ADRO selama 4
tahun
terakhir (2007
-
2010)
untuk
asumsi tahun
2011.
Rincian
mencari nilai asumsi. dilampirkan di appendix b. Nilai untuk asumsi dijabarkan
sebagai berikut:
Tabel 4.5. Pertumbuhan
ADRO Untuk Asumsi 2011
2007 - 2010
Sales
32,20%
Operating income
61,59%
Capital Expenditure
4,35%
depreciation
42,89%
Working Capital
39,89%
Sumber: hitungan penulis
Untuk
mencari
nilai
interinsik
pada
tahun
2009
dan
2010.
penulis
menggunakan
data
actual
dan
forecast.
Nilai
share
value
untuk
ADRO
tahun
2009.
2010.
dan 2011
dijabarkan sebagai berikut:
 |