41
Karena LBO mengindikasikan adanya risiko yang lebih tinggi akibat pembiayaan
dengan
hutang,
dengan
demikian
tingkat keuntungan
yang
diperoleh
perusahaan
setelah akuisisi harus lebih tinggi dibanding dengan pembiayaan hutang. Disamping
itu
perusahaan
harus
mampu
mengembalikan
hutang
ditambah
bunga
dalam periode
yang direncanakan. Kinerja perusahaan target setelah akuisisi harus menunjukan
keadaan-keadaan sebagai berikut :
•
Adanya peningkatan kinerja manajemen
•
Kemampuan
untuk
menurunkan
dan
memangkas
biaya
sehingga
tercapai
Economics of scale atau economics of scope.
•
Mampu menghasilkan arus kas yang stabil
•
Mampu mencapai efisiensi penggunaan dana.
Karakteristik perusahaan yang menjadi target LBO adalah sebagai berikut :
•
Premium Companies
Perusahaan yang
memiliki
kualitas
kinerja
baik
yang
ditunjukan
oleh cash
flow
dan keuntungan yang stabil, manajemen berpengalaman, memiliki produk yang
sukses di pasar dan memiliki posisi financial yang kuat.
•
Second-tier Companies
Perusahaan yang memiliki kinerja yang cukup baik tetapi juga memiliki banyak
kekurangan/ defisiensi. Sebagai contoh perusahaan yang memiliki asset-aset
yang cukup bernilai tetapi tidak memiliki cash flow yang stabil.
 |